مقاومت طلا مقابل دلار

در این گزارش که در شماره یکشنبه دوم آبان 1395 خورشیدی منتشر شده آمده است: عمده ترین دلیل رشد فلز زرد در هفته گذشته افت مقطعی شاخص دلار بود؛ گرچه بازگشت این شاخص به اوج 7 ماهه، اونس را از اوج هفتگی پایین کشید. رشد هفته گذشته طلا تحقق پیش بینی های خوش بینانه معامله گران به اصلاح روند این کالای سرمایه ای بود و حالا هم پیش بینی های کوتاه مدت، امید کارشناسان و سرمایه گذاران خرد به روند آخرین هفته ماه دهم میلادی را نشان می دهد. پیش از آغاز هفته جدید که مملو از داده های جدید نیز خواهد بود، مرور رویدادهای هفته گذشته خواندنی است.

**شروع خوب

اونس هفته سوم اکتبر را با رشد آغاز کرد. هر اونس طلا روز دوشنبه با 5 دلار رشد به بهای 1255 دلار رسید. رشد نخستین روز کاری هفته عمدتا ناشی از افت شاخص دلار و سخنان معاون فدرال رزرو بود. شاخص دلار که در هفته دوم اکتبر به اوج 7ماهه رفته بود، روز دوشنبه از مرز 98 واحد پایین آمد. همزمان، استنلی فیشر معاون جانت یلن، رئیس بانک مرکزی ایالات متحده اظهاراتی داشت که نشان می داد احتمال افزایش نرخ های بهره آمریکا در سال جاری همچنان وجود دارد. او اشاره کرده که اقتصاد آمریکا در وضعیت خوبی قرار دارد. روز دوشنبه بهای نفت خام به زیر مرز 50 دلار افت کرد تا طلا تحت فشارقرار بگیرد؛ اما اثر افت دلار بیشتر بود تا اونس در نهایت نسبت به قیمت نهایی هفته پیش از آن رشد کند.

**ادامه رشد

رشد ابتدای هفته به روز دوم هم منتقل شد. اونس روز سه شنبه به قیمت 1262 دلار رسید. رشد 7 دلاری این روز علاوه بر تکرار کاهش ارزش دلار آمریکا، ناشی از پایان موقعیت فروش برخی از معامله گران هم بود. نقره نیز تحت حمایت همین عوامل رشد کرد. مهم ترین داده روز سه شنبه، شاخص بهای مصرف کننده آمریکا در ماه سپتامبر بود که رشدی 0.3 درصدی را نسبت به ماه آگوست و 1.5 درصدی نسبت به سپتامبر گذشته نشان می داد. این ارقام همسو با انتظارات بودند؛ اما با توجه به اهمیت تورم در تصمیم گیری در مورد زمان و سرعت انقباض پولی توسط فدرال رزرو، به شدت دیده بانی شدند. 

در ماه های آینده علاوه بر تورم آمریکا، تورم دیگر اقتصادها نیز موردتوجه اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو خواهد بود. سه شنبه بریتانیا هم رشد شاخص بهای مصرف کننده بریتانیا در مقیاس سال به سال را یک درصد اعلام کرد که بیشترین میزان در دو سال گذشته بود. رشد اندک بهای نفت در دومین روز کاری هفته هم کمک کمی به طلای سه شنبه کرد. دیگر کالاهای خام نیز از این وضعیت تا حدی بهره بردند، با این همه عامل مهم خارجی که به طلا کمک کرد، افت شاخص دلار بود.

**رشد سوم

رشد 7 دلاری روز سه شنبه، روز چهارشنبه هم تکرار شد تا اونس به بهای 1269 دلار برسد که اوج دو هفته ای طلا بود. شاخص دلار روز چهارشنبه رشد اندکی داشت؛ اما نتوانست جلوی رشد طلا را بگیرد چراکه داده های خوب از اقتصاد چین به کمک فلز زرد آمد. دیگر عامل رشد روز چهارشنبه، رشد روزهای دوشنبه و سه شنبه بود که بخشی از قدرت فنی طلا را به این کالای گرانبها بازگردانده بود. 

اونس روز چهارشنبه تا قیمت 1272 دلار هم بالا رفت؛ اما در نهایت به انتهای محدوده 1260 دلار بازگشت. مهم ترین دلیل رشد روز سوم اعلام رشد 6.7 درصدی دومین اقتصاد بزرگ جهان در سه ماه سوم سال جاری میلادی در مقیاس سال به سال بود. دیگر خبر روز چهارشنبه این بود که شورای جهانی طلا اعلام کرد کاهش قیمت های فلز زرد باید تقاضای فیزیکی چین را بالا ببرد. دیگر عامل کمک کننده به طلا در این روز رشد بهای نفت خام بود که از قیمت 51 دلار برای هر بشکه فراتر رفت.

**اولین افت

اما اونس طلا روز پنج شنبه 4 دلار ارزان شد، افتی که مهم ترین دلیل آن رشد دوباره شاخص دلار بود. اونس در چهارمین روز کاری هفته تا اوج جدید دو هفته ای 1273 دلار بالا رفت، ولی بعد تحت فشار رشد شاخص دلار به قیمت 1265 دلار بازگشت. همزمان با رشد شاخص دلار، بهای نفت خام هم دراین روز افت کرد تا هر دو عامل خارجی مهم در بازار فلزات گرانبها به ضرر فلز زرد کارکرده باشند. روز پنج شنبه بزرگ ترین اقتصاد جهان داده هایی را منتشر کرد که یکدست نبودند. 

داده های بد میزان مطالبات هفتگی بیمه بیکاری آمریکا اندکی باعث رشد طلا شد، با این همه رشد شاخص دلار که نتیجه تعدیل روند بازار ارز بود، مانع انتفاع طلا شد. مهم ترین اتفاق روز دست نخورده ماندن سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بود که البته مورد انتظار بازار بود. فعالان بازار بیشتر در انتظار نشست شورای حکام این بانک در ماه دسامبر هستند، همان ماهی که در آن کمیته بازار آزاد فدرال رزرو هم ممکن است دست به انقباض پولی بزند.

**مقاومت آخر

بازگشت شاخص دلار به بالای مرز 98.5 واحد در روز جمعه مهم ترین عامل فشار بر فلز زرد در آخرین روز هفته بود، با این همه طلا حتی در این روز هم یک دلار رشد کرد. همزمان با بازگشت شاخص دلار به اوج جدید 7 ماهه، ثبات بازارهای سهام به ضرر طلا تمام شد. بورس های جهانی در سومین هفته اکتبر، نخستین هفته رشد خود را در یک ماه گذشته تجربه کردند. به دلایل پیش گفته، قیمت شروع روز جمعه پایین تر از قیمت نهایی روز پنج شنبه بود و گرچه پس از آن اونس نوسان های افزایشی به دلیل علاقه به خرید در قیمت های پایین را تجربه کرد، در ادامه روز نیز تحت فشار ماند. 

با این همه روز جمعه یک عامل فنی مهم یار طلا بود و آن اینکه فلز زرد در حال ثبت نخستین هفته رشد خود در یک ماه گذشته بود، آن هم در شرایطی که دلار و بورس رو به رشد داشتند. رشد روز جمعه دلار عمدتا ناشی از افت یورو بود. افت یورو نیز نتیجه ثبات سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بود. بانک مرکزی اروپا درها را به روی تحریک بیشتر در ماه دسامبر باز نگه داشته و این به معنای ادامه ضعف یورو خواهد بود. ماریو دراگی، رئیس بانک مرکزی اروپا روز پنج شنبه احتمال کاهش برنامه 1.7 تریلیون یورویی خرید دارایی را رد کرد.

** پایان اکتبر

به این ترتیب، اونس طلا در سومین هفته اکتبر 16 دلار رشد کرد تا امید به هفته آخر تشدید شود. یک دلیل مهم برای امید به روند هفته جدید کاری که از دوشنبه آغاز می شود، شکسته نشدن مرز حمایتی 1250 دلار در هفته گذشته است. تحلیلگر برجسته اقتصادی «استاندارد بانک» بر این باور است که قیمت جهانی طلا در شرایط کنونی منتظر برگزاری انتخابات ریاست جمهوری آمریکا است و روند نوسانات ارزش دلار تاثیر زیادی بر قیمت این فلز گرانبها خواهد داشت. به گزارش سایت طلا به نقل از رویترز، «یوییچی ایکه میزو» تحلیلگر استاندارد بانک معتقد است: «قیمت طلا هم اکنون توانسته است سطح حمایتی 1250 دلاری را حفظ کند و حالا به نظر می رسد که طلا منتظر برگزاری انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و روشن شدن مسیر نوسانات ارزش دلار است.» 

این کارشناس می افزاید: «بعید می دانم که افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در شرایط کنونی موجب کاهش شدید قیمت طلا شود؛ چراکه این عامل پیش از این در قیمت طلا لحاظ شده و تاثیر خود را گذاشته است.» از سوی دیگر، جیسون کریسولا تحلیلگر ارشد موسسه «ام کی اس» نیز می گوید: «تصمیم اخیر بانک مرکزی اروپا برای تثبیت نرخ بهره و ادامه اجرای برنامه خریداری دارایی ها نیز تاثیر زیادی بر روند قیمت طلا خواهد داشت.» اینها در حالی است که میزان ذخایر طلای صندوق اس پی دی آر نیز با 0.31 درصد افزایش به بیش از 970 تن رسیده است.

در هفته پایانی اکتبر هم شاخص دلار احتمالا مهم ترین عامل تاثیرگذار بر روند طلا خواهد بود. به نظر می رسد احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا در نشست دسامبر بیشتر شده و این مساله تاثیر زیادی بر افزایش ارزش دلار داشته است. البته انتشار آمارهای متناقض اقتصادی در آمریکا، سرمایه گذاران بین المللی را نسبت به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست دسامبر دچار سردرگمی کرده است. بعید به نظر می رسد که فدرال رزرو در نشست نوامبر نرخ بهره را تغییر دهد و هرگونه تصمیم گیری در این خصوص را به پس از انتخابات ریاست جمهوری موکول خواهد کرد.

*منبع: روزنامه دنیای اقتصاد