کارنامه بازارها در میانه تابستان

در آخرین روز مردادماه، دلار 2 تومان افزایش را تجربه کرد و به قیمت 3 هزار و 535 تومان رسید. رشد سی و یکمین روز مرداد موجب شد که میزان رشد ماهانه شاخص ارزی به 7 دهم درصد برسد و سومین بازدهی ماهانه مثبت متوالی آن ثبت شود. رشد قیمت در حالی رقم خورد که دلار در مردادماه، آرام ترین ماه در 2 سال و نیم گذشته را تجربه کرد. بررسی ها نشان دهنده آن است که انحراف معیار نرخ این ارز در مردادماه به حدود 5 تومان رسید که نشان دهنده افت شدید دامنه نوسانات بود. 

آخرین بار در بهمن 92 انحراف معیار نرخ دلار در چنین محدوده ای قرار گرفته بود. با وجود افت دامنه نوسانات، برخی از فعالان انتظار دارند که قیمت این ارز در شهریورماه افزایش بیشتری را تجربه کند و حتی وارد کانال بالاتر شود. این دسته بیشتر شامل افرادی است که از یکسو چشم به افزایش تقاضای مسافرتی در شهریورماه دوخته اند و از سوی دیگر، امیدوار به رشد تقاضای تجاری در انتهای تابستان هستند. در مقابل، اکثر معامله گران به دلیل بهبود شرایط بین المللی و بانکی، انتظار دارند که دلار در آخرین ماه تابستان روند کم نوسان خود را ادامه دهد. 

همسو با رشد قیمت دلار، در آخرین روز مردادماه، سکه تمام بهار آزادی هزار تومان افزایش قیمت را تجربه کرد و به بهای یک میلیون و 115 هزار تومان رسید. با افزایش روز آخر بازدهی سکه در مردادماه به 2.7 درصد رسید. این در حالی است که فلز گران بهای داخلی در تیرماه رشد 5 درصدی را تجربه کرده بود. شاخص بازار ارز نیز در اولین ماه تابستان رشد 1.5 درصدی را تجربه کرده بود. به این ترتیب، می توان گفت که در دومین ماه تابستان میزان رشد سکه و دلار تعدیل شده است.

**حبس بازه ای دلار

در دومین ماه از دومین فصل سال، قیمت دلار به طور کامل در کانال 3 هزار و 500 تومان نوسان کرد. در اولین روز کاری مردادماه، دلار با 3 تومان افزایش به قیمت 3 هزار و 515 تومان رسید. پس از این، دلار تا انتهای مردادماه زیر این نقطه نیامد تا نقطه3 هزار و 515 تومان، کف قیمت مردادماه باشد. در ادامه مردادماه، دلار به افزایش خود ادامه داد و این رشد تا هفتمین روز این ماه ادامه یافت. در هفتمین روز مردادماه، دلار با 5 تومان افزایش به قیمت 3هزار و 543 تومان رسید. پس از عبور از 7 روز ابتدایی افزایشی، شاخص بازار ارز گرفتار یک زندان قیمتی شد و تمام نوسانات خود را در یک محدوده مشخص تجربه کرد. شاخص بازار ارز از تاریخ 5 مردادماه در محدوده 3 هزار و 530 تومان قرار می گیرد و تا انتهای مردادماه، نه از این محدوده پایین می آید و نه از قیمت 3 هزار و 545 تومان فراتر می رود.

به این ترتیب می توان گفت که دلار در مردادماه گرفتار یک حبس بازه ای بوده است، یعنی با رسیدن قیمت به ابتدای محدوده 3 هزار و 530 تومان، خریدهای ارزی افزایش پیدا کرده و همزمان با رسیدن قیمت به نقطه 3 هزار و 545 تومان، فروش های ارزی معامله گران بالا رفته است. البته در مقاطعی کوتاهی از روز، قیمت این ارز از دو سوی این زندان عبور کرد، ولی هیچ گاه قیمت بسته شده بازار نتوانست از دامنه پیش گفته شده خارج شود. در حالی که برخی از فعالان بازار اعتقاد دارند که قیمت این ارز در شهریور ماه در مسیر افزایشی قرار خواهد گرفت و از این دامنه قیمتی خارج می شود، عده دیگری بر این باورند که شاخص ارزی در سومین ماه تابستانی، نوسانات محدود را ادامه خواهد داد.

گروه اول، بیش از هر عاملی به افزایش تقاضای مسافرتی امیدوارند. به گفته آنها، به طور سنتی، سفرهای خارجی در ماه انتهایی تابستان افزایش پیدا می کند و به تبع آن تقاضا برای خرید ارز در بازار بالا می رود. افزایش احتمالی تقاضای تجاری دیگر عاملی است که می تواند قیمت را در مسیر افزایشی قرار دهد؛ با این حال، تعداد زیادی از فعالان اعتقاد دارند که دلار توانایی رشد زیادی ندارد. به گفته این عده، میزان عرضه بازارساز در ماه های گذشته متناسب بوده و ادامه آن موجب می شود که قیمت نوسان خاصی را تجربه نکند.

**رکوردزنی کاهش نوسان

زندانی شدن دلار در دامنه 3 هزار و 530 تومان تا 3 هزار و 545 تومان موجب شد که یکی از کم نوسان ترین ماه های دلار در سالیان اخیر رقم بخورد. بازار ارزی که زمانی جولان گاه نوسانات غیرقابل پیش بینی و گاه و بی گاه بود، در دومین ماه تابستان آرامش نسبتا کاملی را تجربه کرد. میزان انحراف معیار دلار در مرداد به حدود 5 تومان رسید، حال آنکه پیش از آغاز به کار دولت یازدهم، انحراف معیار نرخ ارز مقادیر بسیار بالاتری را تجربه کرده بود.

کاهش دامنه نوسانات بازار از همان ابتدای سال 95، به طور مشهودتری در روند بازار و آمارهای موجود منعکس شد. به عنوان مثال، انحراف معیار نرخ ارز در فروردین 95 در حالی به 11 تومان رسید که این میزان در اسفند 94، 22 تومان بود. اردیبهشت ماه، انحراف معیار نرخ دلار روی 11 تومان باقی ماند و در خردادماه به 8 تومان رسید تا برای اولین بار از خرداد94 تک رقمی شود. میزان انحراف معیار دلار در تیرماه کمی افزایش یافت و به 15 تومان رسید، ولی در دومین ماه تابستان فضای بازار چنان آرام شد تا یک رکورد جدید از کاهش نوسانات برای دلار ثبت شود.

**آرامش در کانال میلیونی

در دومین ماه تابستان، قیمت سکه عمدتا در کانال میلیونی نوسان کرد، ولی هرگز نتوانست به میانه های این کانال برود، عاملی که موجب شد فلز گرانبهای داخلی یک آرامش نسبی را تجربه کند. سکه در اولین روز مردادماه با هزار تومان افزایش به قیمت یک میلیون و 87 هزار تومان رسید. روند افزایشی فلز گران بهای داخلی در 12 روز بعدی ادامه یافت تا اینکه قیمت آن درسیزدهمین روز این ماه، به یک میلیون و 128 هزار تومان رسید. این قیمت بالاترین نرخ فروش سکه در مردادماه بود. پیش از این، در هفتمین روز مردادماه، سکه بیشترین میزان رشد روزانه را تجربه کرده بود و با 19 هزار تومان رشد به قیمت یک میلیون و 111 هزار تومان رسیده بود.

در حالی که برخی معامله گران بازار سکه تحت تاثیر روند افزایشی آن، انتظار رشد بیشتر قیمت را داشتند، از میانه مردادماه، روند بازار آرام تر شد و فلز گران بهای داخلی تنها چند نوسان کانالی را تجربه کرد. یکی از عواملی که موجب آرامش بازار شد، کاهش دامنه نوسانات افزایشی اونس در بازارهای جهانی بود. 

طلای جهانی هرگز نتوانست خود را به کانال هزار و 400دلار نزدیک کند تا به آهستگی انتظارات افزایشی در بازار داخلی تعدیل شود. پیش از این رشد فلز گران بهای داخلی بیش از هر عاملی تحت تاثیر صعود بهای اونس در بازارهای جهانی بود. در نهایت، سکه در انتهای مردادماه با پایین آمدن از سقف ماهانه، با قیمت یک میلیون و 115 هزار تومان به کار خود پایان داد. ثبت این قیمت نشانه رشد 2.7 درصدی سکه در میانه تابستان بود. این در حالی رخ داد که فلز گران بهای داخلی در تیرماه رشد 5 درصدی را تجربه کرده بود.

*منبع: روزنامه دنیای اقتصاد