سقوط بهره‌وری دارایی‌ها و بحران مدیریت سرمایه در بیمه آرمان
در چهار سال گذشته، عملکرد مالی شرکت بیمه آرمان با نوسانات و نشانه‌هایی از نبود ثبات مالی، ضعف در بهره‌برداری از سرمایه و رشد بدهی‌ها همراه بوده است.
تحلیل شاخص‌های کلیدی مالی، به‌ویژه بازده دارایی (ROA)، بازده سرمایه (ROE) و نسبت بدهی (Debt Ratio)، تصویر روشنی از چالش‌های ساختاری در این شرکت ارائه می‌دهد.
به گزارش بانکداری ایرانی، حقیقت این است که بیمه آرمان درگیر مشکلاتی است که نمی تواند پایداری در سوداوری را تضمین کند. این بحران احتمالا در بخش مدیریتی شرکت نهفته است به همین دلیل نوسان شدیدی را تجربه می کند.
سقوط نگران‌کننده بهره‌وری دارایی‌ها
نرخ بازده دارایی، که نشان‌دهنده میزان سودآوری شرکت نسبت به کل دارایی‌های آن است، در سال ۱۴۰۰ عملکرد قابل قبولی داشته اما در ادامه با نوسان و کاهش شدید مواجه شده است:
کاهش ROA از ۱.۴٪ در ۱۴۰۰ به ۰.۵۳٪ در ۱۴۰۳ نشانه‌ای از کاهش کارایی شرکت در بهره‌برداری از منابع موجود است؛ به‌رغم بهبود نسبی در سال ۱۴۰۲ (۱.۲۸٪)، این رشد پایدار نبوده و در سال ۱۴۰۳ به پایین‌ترین سطح در چهار سال اخیر رسیده است؛ این روند می‌تواند نشان‌دهنده ضعف در مدیریت منابع، افزایش هزینه‌های غیرعملیاتی یا زیان‌های ناشی از سرمایه‌گذاری‌های نامطلوب باشد.
کاهش اثربخشی سرمایه‌گذاری و بحران مدیریت سرمایه
نرخ بازده سرمایه نیز با افت شدیدی مواجه شده و از ۷.۹۳٪ در ۱۴۰۰ به ۱.۹۷٪ در ۱۴۰۲، به‌عبارتی کاهش حدود ۷۵ درصدی در فقط دو سال را تجربه کرده است. اگرچه ROE در سال ۱۴۰۳ افزایش داشته (۵.۵۲٪)، اما این افزایش با توجه به افت هم‌زمان ROA، می‌تواند ناشی از اتکای بیشتر به بدهی باشد تا بهبود عملکرد عملیاتی واقعی؛
این امر به‌ویژه در ترکیب با رشد نسبت بدهی، نگران‌کننده است و بیانگر ناپایداری سودآوری سهام‌داران در افق بلندمدت است.
رشد نسبت بدهی؛ افزایش مستمر ریسک مالی
رشد مداوم نسبت بدهی از ۰.۸۲ در سال ۱۴۰۰ به ۰.۹ در سال ۱۴۰۳ نشانه‌ای از افزایش اتکای شرکت به منابع مالی خارجی است. این روند دارای پیامدهای مانند افزایش ریسک نقدینگی در بلندمدت، کاهش توان انعطاف شرکت در برابر بحران‌های اقتصادی یا نوسانات بازار و ضعف در ساختار سرمایه و افت اعتماد سرمایه‌گذاران به سلامت مالی شرکت می شود و اگر این رویه تداوم پیدا کند قطعا شرکت به زیان دهی بزرگی می رسد.
و در نهایت؛
بیمه آرمان در سالهای اخیر با بحران مدیریتی همراه است چرا که این نسب های که تشریح و تحلیل شد مربوط به مدیریت بوده و باید مدیران شرکت برسی ریسک و مدیریت دارایی وسرمایه را انجام دهند به همین دلیل نوسان ناشی از بحران مدیریتی را شاهد هستیم.
و در نهایت؛
دادهای مختلف شرکت بیمه آرمان نشان می دهد که این شرکت درگیر یک چرخه ناپایدار مالی است که در آن کارایی دارایی‌ها کاهش یافته، بازده سرمایه به‌شدت افت کرده و ریسک ناشی از اتکای فزاینده به بدهی‌ها افزایش یافته است.
گرچه بازده سرمایه در سال ۱۴۰۳ اندکی افزایش داشته، اما این بهبود، در نبود رشد بازده دارایی و با افزایش نسبت بدهی، احتمالاً پایدار و سالم نیست و ممکن است ناشی از اهرم مالی بالا (leverage) باشد، که در آینده نزدیک شرکت را در برابر نوسانات سود و زیان بسیار آسیب‌پذیر می‌کند.
*****************
این رسانه ضمن توجه به اصول حرفه ای خود از پاسخ بیمه آرمان استقبال می کند چراکه تعامل سازنده از ارزش های سازمانی این پایگاه خبری است.
